PG电子（Pocket Games Soft）全球顶尖电子游戏开发商[永久网址:363050.com]！官方平台，提供PG电子APP下载、试玩体验，安全稳定，支持iOS/安卓，立即注册畅玩！证券之星消息，2025年8月27日亿联网络（300628）发布公告称公司于2025年8月26日召开业绩说明会，国信证券、西部证券、浙商证券、申万宏源证券、中金公司、花旗银行、瑞银集团、嘉实基金、建信基金、易方达基金、泓德基金、天风证券、摩根士丹利基金、东证资管、海创基金、高成投资、国联安基金、君和资本、颐和久富、个人、广发证券、国泰证券、平安证券、东北证券、中信建投证券、华泰证券、山西证券参与。

　　具体内容如下：问：公司上半年毛利率是否受关税影响？如何判断关税对公司全年毛利率的影响？答：2025年上半年，公司整体毛利率基本稳定，关税政策对公司毛利率影响未充分显现。上半年，公司出货规模较小，同时海外出货适用的关税税率较低，并且主要由经销商承担，因此关税政策对上半年公司整体毛利率的影响较小。当前关税政策趋于明朗，并且公司也与经销商建立了标准化的关税分摊机制，经初步测算，关税对公司毛利率的影响总体处于可控范围。问：如何判断海外产能建设对公司毛利率的影响？答：目前，海外产能建设对公司毛利率的影响不明显，同时公司也具备将相关影响控制在可控范围内的主动管理能力。首先，部分海外生产加工环节的成本，与国内相比并无显著提升；其次，公司持续推进硬件设计优化与制造工艺升级，不断降低生产环节的技术复杂度，提升生产效率，并且随着产能逐步释放，规模效应将进一步凸显；再者，公司后续将逐步推进供应链全球化布局，在海外产能建设的同时，考虑部分供应链物料的本地化采购，从而减少原材料运输费用，进一步优化成本结构。问：公司上半年未交付订单是否已陆续交付？如何看待公司下半年的业绩趋势？答：公司上半年尚未完成交付的订单，将在三季度陆续交付。公司对下半年业绩恢复持乐观态度。上半年，公司受产能建设推进节奏、关税波动等短期因素扰动，部分生产及出货进度有所延迟，但下游市场的实际需求依然健康。随着短期制约因素的逐步缓解，生产与出货节奏将有序恢复。并且，公司也将持续关注关税政策对下游需求的潜在影响。截至目前，终端市场反馈整体良性，主要由于企业通信产品具有相对较长的使用周期，关税带来的额外成本在其长期使用成本中占比较低，因此对客户采购规划与决策的影响相对有限。问：公司上半年存货增加的主要原因是什么？答：公司上半年存货增加主要与海外产能建设和供应链周期变化相关，是基于保障生产连续性与灵活性的合理安排。公司当前海外产能布局涉及多地区，并且国内产能正常运转，形成“国内+海外”多地区生产的格局。为保障各地区生产的有序推进，避免因供应链周转时间加长可能带来的生产衔接风险，公司需在多个生产基地同步进行原材料和产成品备货，导致上半年存货规模出现一定增长。问：如何看待公司未来两三年的增长点和风险点？答：总体而言，公司业务“新旧动能转换”与外部环境逐步暖，为公司未来发展构建起有力支撑。从公司内生业务结构来看，当前已形成“稳健基本盘+高潜双引擎”的业务格局。今年上半年，公司话机业务营收占比首次低于50%，两条新业务线%，未来增长动能更具保障。分产品线来看，话机行业表现比公司此前预期更为稳健，加之公司品牌与产品竞争力，话机业务将继续为公司稳健增长筑牢核心基石；会议产品和商务耳麦业务均具备“低份额、高潜力”的突破属性；助听器业务仍处于探索培育阶段，公司正积极构建适配新业态的产品与业务模式，为长远发展奠定基础。从外部环境来看，关税波动、经济环境扰动等外部因素的影响正逐步减弱，整体经营环境正朝着更健康的方向发展。问：总经理变更是否对公司经营管理产生影响？答：本次公司总经理变更不会对现有经营管理节奏、核心业务推进及中长期发展规划产生实质性影响。张联昌先生辞任总经理后仍继续在公司任职，后续将专注于产品及研发，充分发挥其在技术领域的专业优势。董事长陈智松先生将兼任总经理，并将进一步夯实公司管理根基、完善管理机制，推动公司管理体系的持续精进与高效运转，为公司中长期可持续发展筑牢保障。问：公司成立德国子公司的目的是什么？答：公司成立德国子公司，是基于推进欧洲市场拓展的重要举措，有利于进一步完善全球市场网络、强化本地化运营能力，为欧洲业务的深度渗透与持续拓展构建坚实支撑。为更好地触达客户群体、展示产品实力，公司已在德国配套开设展厅；同时，德国子公司将承担本地化运营职能，重点支撑本地人才招聘与团队建设、业务拓展等工作，保障业务推进效率，为长期深耕欧洲市场夯实本地化基础。

　　亿联网络（300628）主营业务：个人桌面通信、会议室通信及远程移动通信等沟通协作全场景的统一通信解决方案,打造了包括专业会议、语音通话、高效协作、智慧办公在内四大模块UC全能力矩阵,可以一站式赋能,也支持多个模块灵活组合、按需构建,满足企业多场景、多形式、多融合的全场景通信需求。

　　亿联网络2025年中报显示，公司主营收入26.5亿元，同比下降0.64%；归母净利润12.4亿元，同比下降8.84%；扣非净利润11.56亿元，同比下降7.75%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入14.45亿元，同比下降3.9%；单季度归母净利润6.78亿元，同比下降14.36%；单季度扣非净利润6.25亿元，同比下降14.78%；负债率9.0%，投资收益7677.75万元，财务费用-2992.44万元，毛利率65.18%。

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为42.5。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3502.97万，融资余额增加；融券净流出55.84万，融券余额减少。

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　　证券之星估值分析提示亿联网络行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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